Dépenses de consommation aux États-Unis et ralentissement de l’inflation sous-jacente en mai


  • Les dépenses de consommation ont augmenté de 0,2 % en mai
  • Les dépenses de consommation corrigées de l’inflation chutent de 0,4 %
  • L’indice des prix Core PCE augmente de 0,3%; 4,7 % de plus d’une année sur l’autre
  • Les demandes hebdomadaires de chômage passent de 2 000 à 231 000

WASHINGTON, 30 juin (Reuters) – Les dépenses de consommation aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en mai, les véhicules à moteur restant rares, tandis que la hausse des prix a forcé une réduction des dépenses de consommation d’autres biens, un autre signe que la hausse de la croissance économique au début de la seconde quart perdait de sa force.

Alors que le rapport du département du Commerce de jeudi suggérait que l’inflation avait probablement atteint un sommet, les pressions sur les prix sont restées suffisamment fortes pour maintenir la Réserve fédérale sur sa voie agressive de resserrement de la politique monétaire. Cependant, les responsables de la Fed devraient saluer la demande de refroidissement.

La hausse des taux d’intérêt et les conditions financières restrictives alimentent les craintes d’une récession, mais les données économiques indiquent jusqu’à présent une croissance modérée. Les nouvelles demandes d’allocations de chômage ont continué de baisser la semaine dernière, malgré les licenciements dans les secteurs de la technologie et du logement, ont révélé d’autres données jeudi.

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“La Fed n’a pas encore gagné la guerre contre l’inflation, mais il y a des indications encourageantes que l’économie ralentit”, a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. “Malgré les craintes de récession, les licenciements n’ont pas atteint des niveaux suffisamment élevés pour appeler l’économie à descendre la falaise vers les profondeurs de la récession.”

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique aux États-Unis, ont augmenté de 0,2 % en mai, la plus faible augmentation en cinq mois. Les données d’avril ont été révisées à la baisse pour montrer que les dépenses ont augmenté de 0,6 % au lieu de 0,9 % comme indiqué précédemment.

Il y a également eu des révisions à la baisse des données de janvier, montrant un profil de croissance plus faible des dépenses cette année.

Les dépenses en biens destinés à durer trois ans ou plus ont diminué de 3,2%, réduites par les véhicules à moteur. Les achats de meubles et d’équipements ménagers durables ont également diminué, tout comme les biens de loisirs et les véhicules. Cela a partiellement compensé une augmentation de 0,7 % des services, tirée par le logement et les services publics, ainsi que les soins de santé et les voyages internationaux.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prédit que les dépenses de consommation augmenteraient de 0,4 %. Le rapport combine des données sur les mises en chantier, les permis de construire et la production manufacturière pour suggérer que l’économie avait du mal à prendre de la hauteur après que le produit intérieur brut a chuté à un taux annualisé de 1,6 % au premier trimestre.

Les actions de Wall Street ont chuté. Le dollar est resté stable face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont augmenté.

L’INFLATION A MONTÉ AU SOMMET

La banque centrale américaine a relevé son taux d’intérêt de référence de trois quarts de point de pourcentage ce mois-ci, sa plus forte hausse depuis 1994. La Fed a relevé son taux d’intérêt de référence d’un jour en 150 points de base depuis mars.

L’inflation a maintenu sa tendance à la hausse en mai. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,6% le mois dernier après avoir gagné 0,2% en avril. Au cours des 12 mois se terminant en mai, l’indice des prix PCE a augmenté de 6,3 % après un gain similaire en avril. Elle a été tirée par la hausse des prix des biens et des services.

Mais les pressions sous-jacentes sur les prix commencent à s’atténuer. Hors composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, l’indice des prix PCE a augmenté de 0,3 % pour le quatrième mois consécutif.

Le soi-disant indice des prix PCE de base a augmenté de 4,7% en glissement annuel en mai, la plus faible augmentation depuis novembre dernier, après une hausse de 4,9% en avril. Les indices de prix PCE sont la mesure préférée de la Fed pour son objectif d’inflation de 2%.

Les indices de prix PCE sont inférieurs à l’indice des prix à la consommation, qui a augmenté de 8,6 % en glissement annuel en mai, car ils pèsent moins lourd dans la hausse rapide des loyers résidentiels. Alors que les soins de santé ont une pondération plus élevée sur les mesures PCE, les réductions légales des paiements de Medicare ont fait baisser les prix des services médicaux. Ils ont également bénéficié de la baisse des coûts des services financiers dans un contexte de baisse des prix des actifs.

“Les données de juin et juillet pourraient également montrer un PCE tout aussi faible par rapport à l’IPC, mais j’espère que la Fed devrait voir des preuves d’un ralentissement de la pression inflationniste à travers une série de données avant de ralentir le rythme des hausses de taux”, a déclaré Veronica Clark, économiste. à Citigroup à New York.

Les dépenses de consommation corrigées de l’inflation ont diminué de 0,4 % en mai, la première baisse depuis décembre. Ceci, combiné à la forte accumulation de stocks au premier trimestre, en particulier dans les magasins de marchandises diverses, pose un risque à la baisse pour la croissance économique au deuxième trimestre. Les estimations de croissance pour ce trimestre vont d’un minimum de 0,3 % à un maximum de 2,9 %.

Mais avec un marché du travail tendu qui génère de solides augmentations de salaires et une épargne des ménages toujours importante, des dépenses nominales modérées, soutenues par les services, devraient prévaloir. Cela devrait permettre de limiter les pertes d’emplois.

Les salaires ont augmenté de 0,5 % en mai, ce qui a contribué à une augmentation de 0,5 % du revenu personnel. Le taux d’épargne est passé à 5,4 %, la première hausse cette année, après 5,2 % en avril.

Un rapport distinct du ministère du Travail a montré que les demandes initiales d’allocations de chômage de l’État ont chuté de 2 000 à 231 000 désaisonnalisées au cours de la semaine se terminant le 25 juin.

“Parce que la prestation de services représente de manière disproportionnée plus d’emplois que la production de biens, le marché du travail reste assez tendu”, a déclaré Bill Adams, économiste en chef à la Comerica Bank à Dallas. “Cela atténue le passage auto-renforcé de la baisse des dépenses aux suppressions d’emplois pour réduire les revenus et même réduire les dépenses.”

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Rapport de Lucia Mutikani ; Montage par Nick Zieminski et David Gregorio

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